实体经济周报:季已至、中游价涨,真三线土地成交弱修复

上游:大宗价格延续分化趋势。国际综合来看,本周RJ/CRB商品价格指数均值环比抬升0.14个百分点,国际大宗价格增速抬升的趋势逐渐得到巩固,关注持续性。原油方面:本周原油价格回补三周跌幅,OPEC有望延长减产协议的预期依然为油价提供着有效支撑,但美国石油活跃钻井数持续攀升以及美国产量继续走高均加大了油价的下行压力。有色金属方面:本周LME铜锌价格均有一定程度的上涨,铜锌铝期货库存本周延续过去三周的跌势。国内来看,南华工业品指数均值环比延续上周跌势,跌幅加深,本周与国际大宗价格分化趋势延续。煤炭方面:煤炭价格本周持平于上周,涨幅收敛,煤矿开工率低,煤炭供应减少,而需求却处于相对高位,导致供给偏紧,仍将支撑煤价的涨势。铁矿石方面:本周铁矿石价格继续下探,中国港口铁矿石库存仍创新记录,铁矿石价格或将持续下滑

中游:钢价回升基础尚不牢固。钢铁方面:螺纹钢价格回补近十天跌幅,但钢铁行业价格上涨、效益回升的基础还不牢固,产能严重过剩的基本面仍然没有改变。建材方面:传统开工旺季推动水泥、玻璃行业需求,尤其在环境治理、去产能和水泥错峰生产安排的影响下,水泥产品价格季节性和恢复性上调的趋势仍在持续。

下游:真三线土地成交弱势修复。房地产交易方面:本周广州、青岛、长春等地加入楼市调控或者升级楼市调控,截至至3月底,全国已有46个城市加入楼市调控的行列,调控范围之广远胜去年十月。本周30大中城商品房成交面积累计同比-27.82%,跌幅较上周加深0..23个百分点。从土地成交情况来看,3月百城住宅土地成交面积与去年同期基本持平,但结构特征变化明显,具体表现为一线跌幅明显、二线基本持平、三线小幅上涨。3月一线住宅土地成交面积跌去98%,而三线成交同比7.48%。前期出现商品销售数据和高频数据背离的情况,佐证了真三四线楼市销售增幅明显的趋势。三四线去库存以及销售端向投资端传导的程度有待观察,如果传导有效,则将有希望成为未来建筑业的增长点之一。