策略周报:协议转让设限,三板成指连续四周上涨

报告摘要:

新三板协议转让设限涨跌:涨幅上限200%,跌幅上限50%。此举直接有效地控制因乌龙指或其他一些误操作造成的或高或低的报价形成交易,一方受到严重损失的现象。不排除对正常交易的流动性、连续性、活跃性的限制,影响正常协议转让的波动,难免会存在一些“误伤”,但这个成本是在正常承受范围之内。协议转让的股价、市值其实参考性本身并不强,并不能真实反映企业价值。从协议转让到竞价转让未来还有很长的路要走。

新三板公司扭亏为盈要靠拆迁补偿?应保持平常心。像这种靠拆迁款获得当期的大量的非经常性经营收入从而有相应利润大幅提高的情况,在新三板甚至主板都不是个案,而且这种情况还会延续。一方面,房地产的价格带动土地价格快速持续攀升,如买学区房、拆迁补偿等获得的收入规模会成倍地增长,如有这样的机会,包括新三板等公司都会选择出售相关的地产资源。另一方面,房地产也是中国高杠杆率、资金避实就虚进入投资领域的一个代表和现象。

2017年3月27日至2017年3月31日,三板成指收于1246.89点,较前一周上涨1.49%;成交额62.56亿元,环比增加10.49亿元。此外,本周做市指数收于1159.68点,较前一周上涨0.08%;成交额28.48亿元,环比增加1.52亿元。

上周,证监会一级行业中,制造业、信息传输、软件和信息服务业及批发和金融业成交额分别为280,578万元、189,143万元和60,691万元,居各行业前三名;制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业成交量分别为46,248万股、19,474万股和16,809万股,居各行业前三名。无论从成交额还是成交量来看,制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业等三个行业均处于绝对领先地位,占据整个行业的70%以上。

上周,租赁和商务服务业、电力、热力、燃气及水生产和供应业及农、林、牧、渔业涨幅分别为12.68%、12.21%和11.42%,居各行业前三名;卫生和社会工作、建筑业、科学研究和技术服务业换手率分别为1.50%、0.97%和0.79%,居各行业前三名。

精选TOP200组合上周涨幅为0.43%,增速较三板成指有所放缓但仍领先于做市指数。

上周,共有7家企业披露上市辅导文件,其中4采取协议转让方式,3家采取做市转让方式平均市值为7.80亿元,平均市盈率(TTM)为24.43。