思创医惠:业绩符合预期,医疗+人工智能业务取得实质性进展

业绩符合预期。公司3月29日晚间发布年报,2016年实现营业收入为10.9亿元,同比增长27.79%;净利润1.88亿元,同比增长33.35%;拟每10股转增8股派2.5元。其中,医惠科技2016年业绩实际完成1.07亿元,超额完成业绩承诺。同时,公司发布一季度业绩预告,预计净利润2712-3526万,同比增长0-30%。

各项业务线进展顺利。1)商业智能业务:公司积极顺应新零售趋势,重点开发了ShopKeeper 智慧门店系统管理平台。构建智能决策的大数据分析服务平台,帮助传统零售门店向智慧零售门店转型;2)智慧医疗业务:无论是产品创新、技术升级、生态构建还是市场开拓均取得突破性进展。其中,公司在物联网领域开发的智能被服、体温贴、智能鞋、床头卡等医疗信息化耗材有望成为未来的重要增长级。

医疗+人工智能业务取得实质性进展。1)与IBM 沃森合作成功落地。2016年底,作为签约医院之一的浙江省中医院正式宣布成立沃森联合会诊中心,开始对外提供沃森肿瘤咨询服务;2)人工智能技术体系全面升级。2016年,公司相继牵头成立“浙江省沃森智慧医疗研究院”、战略投资“杭州认知网络科技有限公司”之后、投资设立了“广州认知医疗技术有限公司”,并筹备设立“广州市智能精准医学研究院”。通过吸收国内外优秀技术以及自身积极投入研发的基础上,公司在医疗的人工智能认知服务平台、自主医疗认知引擎、深度学习训练系统等研发上,都取得了卓有成效的进展。

投资建议:考虑到2016财务费用大幅上升,公司实质经营层面的业绩基本符合预期。公司2016年医疗+人工智能业务取得实质性进展,发展空间广阔。预计2017-2018年EPS 分别为0.58、0.76元,维持买入-A 评级,6个月目标价35元。

风险提示:医疗+人工智能业务进展低于预期。