国元证券游戏周报

本周投资要点

1)本周游戏板块表现低迷,板块下跌了1.05%,跌幅最大的公司分别为大晟文化(-10.86%)和富春通信(-10.02%)。

2)3月22日,腾讯公布2016年终报,数据显示2016全年腾讯总收入1519亿元人民币(219亿美元),同比增长48%;年度盈利为人民币414.47亿元(59.75亿美元),比去年同期增长42%;净利润率由去年同期的28%降至27%。

游戏为主体的增值收入仍然是腾讯收入最大来头,增值业务1078亿元,同比增长了33.64%,但其对收入占比已从78%下降到71%。

国内另一巨头网易之前公布的年报数据显示,其网游收入280亿元,同比增长61.6%,占公司收入的比例为73.29%,占比也比上一年下降了1.4个点(2015年占比75.93%)。

国内网游市场已经触及天花板,增长空间有限,腾讯和网易两大厂增速高于行业平均增速将继续扩大市场份额占有率,中小网游企业的发展空间进一步被压缩,建议关注第二梯队“领袖”型游戏公司,把握次龙头机会,如三七互娱、游族网络等。

3)本周米哈游IPO已进入审核阶段,估值36亿元,公司收入主要依靠“崩坏”系列二次元游戏。二次元文化已经从边缘走向中心,是主流文化之一,满足了现代年轻人的需求。在二次元人群中,二次元游戏的“氪金”能力强,粘性高,与2016年出现的爆款二次元游戏《阴阳师》形成呼应。二次元游戏已经成为网游厂商争抢的高地之一。

本周推荐标的:三七互娱、游族网络、天神互娱、顺网科技、中文传媒