2017年2月宏观经济数据点评之六:供需改善推动工业盈利超预期回升

国家统计局数据显示,今年1-2 月规模以上工业企业利润同比增长31.5%,增速比上年全年加快23 个百分点,为2012 年以来最高增速。主要关注点如下:

第一,供需改善推动工业企业盈利增速超预期回升。一方面,年初以来经济企稳的信号不断增多,投资、出口等需求均有所改善,这也带动了工业生产增长的加快, 大部分工业产品产量增速比上年同期加快或降幅收窄。同时,供需关系改善拉动产品价格持续回升,前2 个月工业生产者出厂价格同比上涨7.3%,根据国家统计局测算, 由此带来利润增加约2302.3 亿元,占利润总额的22.7%。生产的加快和价格的回升使得工业企业收入增长加快,前2 个月企业主营业务收入同比增长13.7%。另一方面, 降成本措施的效果继续显现,前2 个月企业每百元主营业务收入中的成本为84.91 元,同比减少0.28 元,延续降低趋势。此外,工业企业资产负债率继续同比降低, 应收账款回收期近年来首次同比下降。

第二,资源类、高耗能等重工业行业是拉动利润增速回升的主要力量。今年前2 个月煤炭采选业、石油和天然气开采业的利润额由负转正,化学原料及化学制品制造业、黑色金属加工业、石油加工业利润增速分别高达65.9%、2109.8%、129%,这五个行业合计拉动工业利润同比增长21%左右,对工业利润同比贡献率在70%左右。有色金属加工业、非金属矿物制品业等行业利润也分别保持123%、20.5%的较高增长。这也带动了以这些重工业为主的国有企业利润的大幅改善,国有控股企业利润同比增长1 倍。此外,汽车制造、通用设备、计算机电子通信、医药制造等制造业利润增速也保持了两位数的较快增长。