首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

吉比特:研运一体格局已成,工匠精神打磨长线优质产品

来源:东吴证券 作者:张良卫 2017-03-29 00:00:00
关注证券之星官方微博:

投资要点

16年业绩符合预期,手游转型实现腾飞:公司2016年收入13.05亿元,同比增长335.08%,归母净利润为5.85亿元,同比增长234.59%,基本符合预期。公司收入与利润的大幅增长主要得益于《问道手游》的成功,自16年4月上线,截至16年底《问道手游》的注册用户超过1200万人,我们根据主营收入构成,测算《问道手游》16年为公司贡献收入约为10亿元。

研运一体格局已成,工匠精神打磨长线优质产品:公司通过子公司雷霆游戏实现自有平台的运营,从过去的研发--授权运营逐步转向研运一体,目前《问道手游》自研自发取得优异成绩,整体研运一体格局已成。公司专注于产品,过去端游《问道》为十年IP,至今仍然保持旺盛生命力。公司的手游转型将继续发扬工匠精神,对产品的持续打磨有望实现对产品生命周期的不断延长,未来持续为公司贡献业绩。

参股优质研发商的成果初现,17年有望为业绩带来明显增量:公司通过参股的形式布局优质研发商,同时子公司雷霆游戏进行代理运营。其中参股公司淘金互动研发《地下城堡2》以及参股公司青瓷数码研发《不思议迷宫》均长期保持iOS付费榜前列,《不思议迷宫》从16年12月上线至今,长期位于iOS付费榜前二,iOS畅销榜80-120名,《地下城堡2》iOS畅销榜上目前稳定在前180名,两款游戏在17年均有望为公司业绩带来明显增量部分。

投资建议:公司通过手游转型实现业绩腾飞,目前手游+研运一体的格局已成,通过对产品的持续打磨有望保持长期创收,同时公司通过参股+代理运营的方式取得优秀成果,我们预计公司2017-2018年净利润为8.17亿元、9.92亿元,EPS为11.48元、13.94元,对应2017-2018年PE为32倍、27倍,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:《问道手游》、现有端游产品的经营数据下滑;新游戏研发运营不及预期;市场竞争加剧。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-