投资建议
公司是血液制品龙头企业,在行业内具有采浆量领先、产品线完备和管理能力强大等优势。在需求长期大于供给的情况下,公司血液制品业务将维持高速增长。同时,公司的疫苗业务正向国际化路线迈进,单抗业务处于加速研发阶段。我们预计公司2017-2019年净利润为10.40/13.49/17.18亿元,对应EPS为1.12/1.45/1.85元,对应PE为32/25/20倍。维持“推荐”评级。
风险提示血浆站监管和安全风险;疫苗审批和临床试验风险;单抗药物研发失败风险。
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