策略周报:春入遥山碧四围

走势回顾

周五(3 月24 日),上证综指午后发力收盘涨0.64%, 创近4 个月收盘新高。一带一路迎来小高潮,中字头股领涨,中国建筑近百亿成交量,一度触及涨停,中国电建, 中国中冶等巨无霸们也跟风大涨。港口、水泥、高铁以及地域上的新疆、福建,均被资金重点关注,交替上攻。券商股午后开始助攻大盘,不过最后冲高回撤。次新股、高送转则全面哑火。两市成交5621 亿元,上日为5784 亿。本周沪指涨1%。

策略观点

本周市场表现活跃,交易量明持续上升,人气回暖, 连续三日两市成交超5000 亿。在周五对3275 点压力位进行了突破的尝试,资金做多意愿较强。盘面上来看,市场整周上攻均是围绕大蓝筹发起的,周一至周三资金基本都聚集在高股息概念板块,周四周五基建板块(一带一路、PPP)崛起,值得一提的是军工黄金周四逆势护盘明显。我们认为一带一路热点还将持续,但因(1)目前地缘政治局势相对紧张、(2)特朗普基建提案通过国会变数较大, 投资者依然需要保持谨慎,攻防兼备。消息面上,(1) 从2017 年4 月起,中央环保督察组将分两批次,对15 个以上的省(市)进行督察。按照安排,在去年两批次督查的基础之上,2017 年要完成中央环保督察在全国范围内的覆盖。(2)特朗普医改法案的投票迟迟不能获得通过,投资者担心特朗普的其他经济刺激政策也将“难产”,美国市场一片欣欣向荣可能就此打住,投资者不要对基建板块过于乐观。(3)连日来,密集出台楼市调控政策,一系列“组合拳”行动被业内人士称为“史上最严”。楼市调控坚决,资金有望持续流入股市。(4)证监会发布会提到, 严格监管借壳上市,打击忽悠式重组,要求送转股的送转比例应与公司业绩增长相匹配。我们认为近期“壳”价值与高送转概念将会承压。

目前来看3275 点一带有小幅压力,3300 点一带压力较大。我们坚定看好A 股结构性行情,继续根据一带一路、国企改革、蓝天保卫战、三去一降一补以及通胀走强五大逻辑布局以下板块:1.一带一路新疆、福建板块。2.国企改革预期强烈的山西、云南、上海、天津以及七大行业央企混改板块。3.清洁能源和大气污染治理板块。4.煤电去产能与煤企债转股去杠杆的机会。5.通胀预期催化的酒、药等大消费板块与猪周期(生猪养殖、饲料、动物疫苗)。