华孚色纺:网链业务快速发展,营收高增长

报告摘要:

事件概述:3月24日公司发布2016年年报,报告期内,公司实现营业收入88.37亿元,较上年同期增长29.88%;实现归属上市公司股东的净利润4.79亿元,较上年同期增长42.64%。;基本每股收益0.58元/股,较上年同期增长45.00%;拟向全体股东每10股派发现金红利0.48元(含税)。

全面启动网链业务,营收增长迅速。物料业务实现营收34.46亿元,同比增长117.22%,毛利率3.76%。公司成立新疆天孚棉花供应链股份有限公司,主导经营阿克苏铁路物流站和新疆棉花市场,前端网链体系初步形成;浙江服人网络科技有限公司、浙江易孚电子商务有限公司成立,浙江菁英电商产业园启动营运,后端网链跨出了第一步;网链业务增加营业收入近15亿元。

新品研发带动纱线业务利润增长。纱线业务实现收入52.14亿元,同比增长2.88%,毛利率上升0.59PCT至14.17%,主要由于公司加大研发投入,积极提升产品结构,2016年投入研发资金1.40亿元,同比增长34.28%,因产品创新增加主营利润3000万。

产能转移和提升持续布局。公司已形成了浙江、黄淮、长江、新疆、越南五大生产区域,150万锭产能。目前正在进行新疆二期16万锭色纺纱、15万锭新型坯纱项目建设,阿克苏工业园100万锭项目建成可实现年产16万吨色纺纱,越南正在进行16万锭项目建设,建成后越南纱锭28万锭,染色能力2万吨,满足东南亚区域客户需求。

费用控制良好。公司销售费用率为2.90%,同比下降0.9PCT;管理费用率为3.96%,同比下降0.65PCT;财务费用率为2.37%,同比下降1.00PCT。期间费用下降2.57PCT,带动营业利润上升1.02PCT至6.53%。

一带一路战略实施效果显现,各项优惠政策持续落实。报告期内,公司在新疆、越南等一带一路战略要地投资9.37亿元,累计投资达50多亿元,报告期获政策收益3.7亿元。

风险提示:棉花价格波动风险,政策风险,网链业务布局不达预期。