宏观 :2月份国内宏观数据发布,呈现投资升消费降的特点,消费由于汽车消费下降低于10%;固定资产投资、民间投资、房地产投资增速均超预期;限购政策未能抑制房地产销售热潮,非核心城市房产销售增速超过一线城市。投资数据趋势性回暖也与M1-M2剪刀差收敛、企业层面的流动性陷阱改善一致。投资的改善利好于黑色、有色大宗商品和周期股,在美联储加息后表现出明显的抗跌性质,在投资改善证伪前仍看多该类资产。楼市限购升级,后期货币政策趋紧,利率上行,国债期货涨势或难以为继。美联储加息落地后,人民币贬值压力短期内减弱。
股指:本周两会结束、美联储加息并未对股指产生明显冲击,沪深300、中证500、上证50指数分别上涨0.52%、0.55%、0.33%,期指主力合约涨幅不如现货指数,贴水进一步加大。美联储加息只是外围催化的因素之一,不是影响A股趋势的核心变量,目前A股的核心驱动因素是企业盈利,本周共有1489家A股上市公司发布了2016年业绩快报。其中,实现净利润同比增长的有1078家,占72%。从主要行业看,有色金属同比大增2.85倍,暂时领跑,在宏观经济企稳、企业投资和融资意愿增强的驱动下,A股仍表现出相对抗跌走势。
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