宜通世纪:物联网业务持续推进,平台优势加强

公司发布2016年年度报告,公布2016年公司实现营业收入18.2亿元,同比增长53.74%。实现归属上市公司股东净利润1.71亿元,同比增长172.81%。公司同时公告分红方案:每10股派发现金红利0.8元(含税),以资本公积每10股转增8股。

天河鸿城超额完成业绩承诺,物联网平台持续推进

公司2016年业绩增速较快,增长动力主要来自于天河鸿城2016年3月份并表。2016年天河鸿城业绩承诺为8000万元,而最终净利润水平为8474万元,超额完成业绩承诺。从公告数据看,天河鸿城为联通搭建的物联网链接管理平台注册用户接近3000万户,符合之前我们的预期。

同时,子公司基本粒子与德国Cumulocity合作,致力于物联网云平台运营,物联网应用分发平台、物联网产品、应用开发及销售等业务,该平台已经于2016年12月上线运营。这是公司自合作Jasper以来又一重大成果。从公司整体物联网整体发展来看,CMP/AEP平台均获得进一步的发展。

收购倍泰健康过会,业绩承诺高增长

2017年2月,公司收购倍泰健康获得有条件通过。倍泰健康在智慧医疗监测、智能物联方面的发展有望与公司物联网相关业务产生协同作用。公司物联网平台的优势以及倍泰健康带来的地方广电资源以及智慧医疗的整合能够促进业务发展。同时,倍泰健康业绩承诺将保证公司继续高增长。智慧医疗是公司物联网垂直领域的重要拓展,通过本次收购,将继续加强公司在整个物联网和智慧运营的能力,期待两块业务的积极协同。

物联网稀缺标的,维持“买入”评级

公司积极开展智慧运营,在物联网领域拥有极佳的平台卡位优势,未来随着联通物联网平台卡接入和激活数的放量,高速成长可期,并且极有利于进行物联网行业上下游拓展。同时,公司收购倍泰健康加强智慧医疗产品和服务的拓展,在垂直领域发挥更大的优势,并获得较快的业绩协同。我们坚定看好公司在物联网及智慧运营领域的布局和机遇,在考虑倍泰健康并表且能够完成业绩承诺的情况下,预计公司2017-2019年净利润为3.1/4.1/5.2亿元,对应40/33/26倍市盈率,维持“买入”评级。