节能环保行业周报:环保政策持续推出,首批PPP资产证券化项目落地

投资策略

近日,住建部发文要求加强生态修复城市修补(“城市双修”)工作。开展“城市双修”是治理“城市病”、改善人居环境、加快城市发展方式转变的重要举措,而加快城市水体、土壤污染治理及修复,以及加强水务、垃圾处理等基础设施建设成为其内在的需求。“城市双修”的推进实施,相关环保细分领域将迎来更好的发展机遇。农业部就贯彻落实“土十条”下发实施意见,要求有序推进土壤治理,到2020年耕地污染得到有效遏制,并明确通过完善农用地土壤污染防治法规标准体系、实施综合治理与修复、加大政策支持力度等9大措施来确保相关目标任务的实现。政策持续加码下,预计污染耕地的治理与修复进程将加快,耕地污染修复领域市场空间也将随之持续开启。另外,首批PPP资产证券化项目顺利发行。资产证券化为PPP投资开辟新的退出渠道,有利于盘活PPP项目存量资产,提高资金使用效率,降低PPP融资成本,将提升社会资本参与PPP的积极性。PPP资产证券化提速,将有助于PPP模式推广和项目落地的加速。建议关注项目运作模式成熟、有持续稳定现金流,或优先受益于PPP资产证券化的水务、垃圾处理等领域。我们认为,环保行业向好趋势不变,维持行业“看好”投资评级。但就现阶段而言,环保板块整体估值压力犹存,在市场风险偏好不振的情况下,我们仍维持谨慎观点。个股方面,建议立足业绩增长,关注低估值、增长稳健的个股,以及逢低吸纳优质成长性个股。本周股票池继续推荐:碧水源、神雾环保、国祯环保和高能环境。

风险提示

1)政策落实、PPP推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。