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宏观固收:中性货币条件+收缩的融资需求

来源：国信证券

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作者：董德志 2017-03-15 00:00:00

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货币条件不会持续收缩,货币政策是“灰色”的

影响货币政策变化的若干因素;

我们认可的影响因素和新补入的阶段性影响因素:金融风险

市场臆测的影响因素;

他山之石:印度的货币政策框架启示;

融资需求收缩,CPI是最大的波动变量

投资需求融资需求,固定资产投资回落是融资需求回落的根源;

经济增长弱稳定,CPI是最大的波动项目,名义增速回落;

策略看法:2-5月份,名义增速下行,市场利率下行,10年国债挑战3%

风险因素:

强美元+国内政策独立性缺失

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