农林牧渔行业周报:超配白马与细分龙头,寻找业绩确定性

市场表现

上周大盘震荡整理,农林牧渔表现靠后,板块跌幅为-0.90%,跑输沪深300(0.00%),在中信一级行业中列位倒数第三。

细分板块方面,林木及加工领涨,涨幅为0.42%,种子、畜牧养殖、海洋捕捞表现较差,跌幅分别为-1.77%、-1.45%、-1.41%。

个股方面,丰林集团领涨,上涨6.67%,丰林集团、大亚圣象、吉林森工、香梨股份、新赛股份居涨幅前五,中粮生化跌幅最大,为-6.22%,中粮生化、升达林业、农发种业、云投生态、华英农业表现靠后。

行业相关信息

上周鸡蛋价格小幅上涨、鸡肉价格继续走平,鸡蛋批发价为每公斤4.76元(上周4.73元),白条鸡大宗价为每公斤10.80元(上周10.80元)。

生猪平均价格16.25元/公斤(上周16.59元/公斤),猪肉平均价格24.52元/公斤(上周24.75元/公斤),猪肉价格继续下跌。猪粮比价9.45,继续下跌。

豆油目前平均价格为6,623.16元/吨,棕榈油5,963.33元/吨,菜籽油6,592.50元/吨。早晚稻、粳稻均价2,615.00元/吨、2,772.50元/吨和3,165.00元/吨,小麦2,600.56元/吨,玉米1,613.25元/吨。节后粮食价格持续下跌。行业及公司动态

农业部印发关于贯彻落实《土壤污染防治行动计划》的实施意见。

农业部研究部署振兴奶业“五大行动”。

中水集团:2017年度第一次临时股东大会决议公告。

通威股份:关于投资年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目暨与隆基绿能科技股份有限公司合作的公告。投资建议

超配白马与细分龙头,防守反击寻找确定性。后市投资农业可以追寻三大主线:(1)自上而下排除法,进入加息周期以防御避险策略为主。17年美联储进入加息周期,绝大多数农产品价格都趋势向下,推荐业绩与产品价格弱相关的后周期标的:如中游依靠销量驱动的饲料和新品推动的动物疫苗板块。(2)自下而上选龙头。IPO加速与再融资新政大背景之下,优先选择护城河较深、业绩确定性较强的白马股,以及具备商业模式创新或技术优势的细分龙头。(3)追寻热点按,跟着政策走。如两会农业供给侧改革提及的转基因和绿色农业产业相关标的。

风险提示

食品安全风险,疫病风险,自然灾害风险。