投资要点:
上周金价连续下跌至1199点后略有反弹。市场对于美国3月和6月加息都已经有了充分预期,我们认为金价短期向下的空间已经不大,后续关注欧洲各国大选,金价短期有上涨动力。推荐关注山东黄金(600547.SH),招金矿业(1818.HK)和巴里克(ABX.N)。
铜矿方面一波未平一波又起,Grasberg铜矿预计3月21复产,Escodida劳资双方将再度开启谈判,带来了和解复产的希望。但秘鲁CerroVerde铜矿生产因工人罢工无限期暂停,该矿属于自由港旗下。受到供给短缺的影响,铜价依然具有支撑,2017年的平均铜价有望高于2016年均价,铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业(603993.SH&3993.HK),其收购的刚果金铜钴矿有铜矿产量22万吨,钴产量1.6万吨,扩产后有望达到1.8万吨,将显著受益于铜、钴价上涨。
3月9日,工信部发布了《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》,对于电解铝的过剩产能退出有进一步推动作用。中国铝业有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链配套,在原材料供应的稳定性和成本上均具有优势,且受京津冀地区限产影响较小,ST神火80万吨产能集中在新疆,坐拥低生产成本,本部35万吨电解铝不在2+26城市范围内。我们维持对中国铝业(601600.SH&2600.HK)和ST神火(000933.SZ)的推荐。
行业重要新闻
欧洲央行如期按兵不动德拉吉讲话基调乐观
美国非农就业表现稳健,加息概率大增
特朗普开始起草1万亿美元基础设施计划
Grasberg铜矿拟3月21日恢复生产
秘鲁CerroVerde铜矿生产暂停
重要数据跟踪
美国17年2月制造业PMI57.7,非制造业PMI57.6;中国2月PMI64.2,去年同期50.2;铜加工费持续下降;
风险提示
1)贵金属:美国经济增速超预期;全球经济全面回暖;2)基本金属:需求下降;经济增速放缓;3)稀土:收储不达预期;需求低迷;4)大盘风险:市场回调
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