基础化工行业周报:农药回暖可关注,电子材料成长股可积极配置

市场热点轮动,基础化工小幅上涨。本周上证综指下跌0.17%,新能源、智能机器、环保等主题轮动。基础化工板块上涨0.16%,在一级行业板块涨幅榜中位列第十二。化工行业的31 个子板块中,合成革(4.86%)、其他化学原料(3.54%)、无机盐(2.78%)、涂料油漆油墨制造(2.55%)和其他塑料制品(2.54%)涨幅居前;粘胶(-1.69%)、纺织化学用品(-2.04%)、炭黑(-2.06%)、氯碱(-2.29%)和玻纤(-2.78%) 涨幅居后。

油价大幅下挫,中期维持50-60 美元/桶区间波动。本周国际原油期货价格大幅下挫,创5 个月以来最大单周跌幅。WTI 原油期货价格收于48.39 美元/桶,下跌9.19%;布伦特原油期货价格收于51.54 美元/桶, 下跌8.11%。触发油价大幅下跌的原因主要包括原油期货净多头头寸飙升引发“多杀多”、美国原油库存持续升高等因素。考虑到45-50 美元/桶是美国主流页岩油的完全成本区间,因此油价长期处于50 美元/ 桶以下概率不大,中期预计仍然维持50-60 美元/桶区域震荡。

化工品涨势放缓,百草枯再提价。本周在跟踪的113 个化工产品中, 上涨的品种有24 个(上周上涨品种为51 个),下跌的品种有58 个(上周下跌品种为37 个),化工品价格上涨趋势放缓。涨幅居前品种包括纯MDI(14.59%)、百草枯(12.82%)、POM(11.11%)、四氯乙烯(8.63%)、双氧水(6.25%)。百草枯再度提价,建议关注红太阳。钛白粉涨价向下传导,亚洲涂料宣涨。美国PPG 公司3 月10 日宣布, 自2017 年4 月1 日起,将在亚洲市场提高涂料产品价格,并收取附加费以抵消原材料成本上升带来的影响。

钛白粉是涂料的主要原材料之一,其价格上涨给涂料企业带来了巨大的成本压力。随着涂料价格的上调,中上游原材料的价格上涨实现了向下游传导,我们对下游接受涨价的能力以及消费终端的需求增长保持乐观。

油价回落期间,建议关注需求端有支撑的周期子行业以及成长反弹。推荐受石油价格下跌实际冲击较小,需求有支撑的农药和钛白粉行业。农药推荐组合扬农化工、辉丰股份、利民股份;钛白粉推荐龙蟒佰利、安纳达、中核钛白、金浦钛业。同时建议关注具备高成长性的新兴行业,如PCB 化学品(广信材料)、光学膜材料(康得新)、新型显示材料(飞凯材料)和石墨烯(道氏技术)等。