交运行业周报:油价大幅下挫,等待加息靴子落地

投资要点:

航运港口板块。

本周航运板块整体表现欠佳,主要由于原油等大宗商品价格出现不同程度回落,引发市场对航运业景气复苏持续性的担忧。当前市场对美联储3月份加息已形成一致预期,投资者均在等待靴子落地。我们对航运及港口行业周期性行情启动的观点保持不变,认为当前BDI指数仍处于春节后的季节性反弹周期,本周已接近1100点关口。根据历史规律,本轮指数反弹有望持续到5-6月,此次反弹高度有机会攀至1200点上方。继续维持板块弹性干散货>集运>油运的观点,建议重点关注同BDI指数关联度极高的中远海特( 600428.SH) 以及国内集运龙头中远海控( 601919.SH) 。港口方面建议持续关注地理位置突出,受益于一带一路、多式联运等政策扶持的重庆港九( 600279.SH) 。

航空板块。

近日油价大幅走低为航空板块带来利好。政策方面,年初关于混改的炒作已基本告一段落,但行业供需关系整体持续向好,四大航有望受益于低估值蓝筹的市场偏好,两家民企航空主要看点在于自身机队数量增长情况以及新增航线布局情况,建议关注受益于欧美经济复苏及首都第二机场的中国国航(601111.SH),以及重启定增且未来运力有望大幅增长的春秋航空(601021.SH)。

铁路板块。

从中央经济工作会议到铁总年度会议,铁路混改被屡次提及,看好今年改革推进对铁路板块的催化,认为结合目前铁总高层换届以及中央对于铁路混改领域的支持,铁路板块的利好将会逐步释放,建议持续关注在特种集装箱拥有垄断地位的铁龙物流( 600125.SH)。

风险提示。

改革不及预期、油价汇率大幅上涨、需求增速不达预期