非金属类建材行业:水泥价格走势需关注后期长江流域雨水情况

行业观点:关注泛长江流域雨水情况,推荐优质小建材品种

春节一个月后需求恢复。南部地区因天气原因需求恢复较早,错峰生产、停限产等致库存低位,长三角、安徽沿江、江西九江、湖北武汉等泛长江流域熟料价格上涨支持水泥价格第一轮价格轮序上提。后期应重点关注泛长江流域雨水天气情况。16年下半年以来价格较好,带动水泥行业中观及企业微观层面盈利改善,华东、中南区域盈利弹性显现,推荐华新水泥、万年青、海螺水泥。北部冀东水泥区域供需格局向好叠加集中度提升。新疆等地区推出大规模基建计划,天山股份盈利水平可望改善。

持续推荐建材细分行业优质标的投资机会:中材科技(主业盈利预期均向好/业绩与估值双恢复/一季度各项业务快速增长);中国巨石、北新建材(增长稳健估值较低/关注其潜在国企改革预期);关注三棵树(三四线地产销售超预期)、濮耐股份及北京利尔(中大型钢厂产量与盈利能力双双改善);推荐龙泉股份(大型引水输水工程从订单到业绩兑现转化/核电重启预期)、建研集团(福建区域需求好转超预期,减水剂逐步提价)。

建筑板块推荐:中国建筑(新签合同促基建业务持续快速增长)、中国中冶(公司转型/安全边际较高)、中设集团(股权激励出台/市政/基建等新兴领域拓展顺利/纯设计咨询订单有望实现翻倍式增长)。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。