有色金属行业:原料上涨+供给侧改革,看好短期铝价

本周核心观点

上周美元指数101.38(0.04%),基本金属方面,除LME铅价持平外,其他品种均出现大幅回调,镍、锌、铜周跌幅超过3%。小金属方面,镁价继续上涨,周涨幅2.58%。受钛精矿价格上涨带动,上周国内海绵钛报价上涨,周涨幅1.85%。受美联储3月加息预期升温影响,上周内外盘黄金继续下跌。

消息面,上周2月份美国非农就业报告出炉,2月就业数据及失业率双双超预期,美联储3月加息预期上升至100%,同时引发年内连续加息的判断,基本金属及黄金全线回调。受京津冀环保检查影响,上周氟化铝价格上涨1400元,报价升至8500元/吨,一方面原材料价格继续上涨,另一方面电解铝供给侧改革预期,我们判断短期铝价表现将较为坚挺。

行业方面,我们维持短期市场预期较为混乱的判断(美国基建预期+联储加息预期),基本金属价格波动加剧,坚持以供需短缺作为判断依据,继续推荐锌、锡。小金属方面,我们判断本轮小金属行情仍将持续,过去几年价格长期维持低位,高成本产能退出较为彻底,将为小金属价格持续上涨提供基础。主题方面,推荐轻量化、核电、航材主题投资。

推荐组合

核心组合:锡业股份、云海金属、华友钴业、东方锆业、久立特材。

短期建议:中色股份、东睦股份、湖南黄金、云铝股份。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3427.89,周涨幅0.00%。有色金属指数收报3810.37,周涨幅-0.81%。上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(8.21%)、金属新材料(1.28%)、铜(0.72%),涨幅后三名:铅锌(-2.37%)、其他稀有小金属(-2.87%)、钨(-5.07%)。个股方面,涨幅前五:赣锋锂业(18.01%)、新疆众和(8.20%)、格林美(7.38%)、株冶集团(4.64%)、*ST吉恩(3.08%);涨幅后五:东方锆业(-7.99%)、中钢国际(-7.32%)、中钨高新(-6.31%)、章源钨业(-6.03%)、锡业股份(-5.29%)。