非银行金融行业周报-政府工作报告资本市场看点:持续降杠杆,首提新三板,拓展保险资金支持实体渠道

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3218.31点,下跌1.08%,深证成指下跌0.45%,沪深300指数下跌1.32%。成交方面,本周共成交A股23156.24亿元,较上周减少1749.89亿元,下跌幅度为7.03%;沪深A股周换手率为4.14%,较上周有所下降。板块方面,多元金融板块下跌1.48%,保险板块下跌2.23%。非银券商股中华安证券涨幅最大,上涨4.68%;保险股中中国平安跌幅最小,下跌1.94%;多元金融股中安信信托涨幅最大,上涨6.92%。

本周观点:

券商板块:本周板块震荡下调,走势弱于大盘。考虑两会维稳预期,下探空间不大。市场成交回落,投资者观望情绪增加,板块配置维持前期谨慎乐观态度。业绩面,1月板块业绩同比改善明显。母公司口径测算,241家上市券商1月单月实现营业收入94.54亿元,同比增长78.61%,环比减少41.81%;单月实现净利润31.63亿元,同比增长2325.25%,环比减少13.85%。政策面,两会召开,政府工作报告发布。

报告指出2017年GDP目标下调至6.5%左右;2017年重点工作任务要积极稳妥去杠杆,在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重;深化多层次资本市场改革,积极发展创业板、新三板,规范发展区域股权市场;拓宽保险资金支持实体经济渠道。个股方面,持推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;投资端投资收益边际改善,叠加10年期国债收益率上行,保险责任准备金计提压力减缓,基本面向好,看好板块投资机会。政策面,2017年全国人身保险监管工作会议召开,保监会副主席黄洪明确2017年人身保险监管工作的总要求是要坚持“保险业姓保、保监会姓监”,落实防控风险、服务大局、改革发展三大战略,加强和改进监管,推动人身保险业持续健康发展,更好地满足经济社会和人民群众的需要。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。