通信行业周报:混改与5G提速,通信行业增添新活力

走势与估值

本周正处于两会期间,大盘整体波动不大,呈现区间震荡形态,各个板块较为活跃,特别是TMT板块活跃度明显增加,其中通信行业在28个子行业中涨幅第6,整体上涨1.63%,跑赢沪深300指数1.9个百分点。子行业中,通信运营上涨2.04%,通信设备上涨1.52%。从子板块表现来看运营板块走势强于设备板块。个股方面涨多跌少,老牌绩优股涨幅居前,如富春通信、信维通信和耐威科技;而前涨幅较多的个股跌幅较大,如金亚科技、盛洋科技和烽火电子。截止到3月7日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为54.12倍,相对于全体A股估值溢价率为275%。本周通信板块的补涨反弹导致其估值溢价率快速反弹,行业估值明显上升。

投资策略

如我们前期所预期,本周大盘以稳定震荡为主基调,而TMT板块由于反弹期落后于大盘,补涨趋势明显。同时两会引发混改和减费提速议题,并且加之MWC2017引爆5G概念,本周通信板块持续走强也在情理之中。虽然减费提速短期利空运营商,但是这也带来设备类产品的新需求。当前板块内的老牌绩优白马股走强,其反弹延续性有待于进一步观察。不过逐步公布个股的年报显示出光通信行业的高增长特性,且该行业景气度将会一直持续到年底,相关个股将是中线价投首选品种。同时我们还关注今年处于应用和技术爆发期的子板块:物联网和5G概念,这也是一直以来强调重点布局的机会点,主要标的集中在相关设备类品种上。短期内我们结合市场热点,关注具有博弈价值的品种,主要是高送配、军民融合以及次新股等方面。总之,通信板块当前的投资逻辑主线还是采取逢低吸纳内生性成长较好的个股。考虑年报行情预期,给予通信板块“看好”评级。股票池推荐通鼎互联、中国联通和通宇通讯。