有色金属行业:加息将落地关注黄金,铜铝价格获支撑

投资要点:

美联储的加息会议将在3月14日举行,当前市场预期加息概率已经超过95%,加息预期增强导致黄金价格从1265的高位下跌超过40点。我们认为本周金价仍有下跌风险,但压力降逐步释放,后续市场关注的焦点会更多的转移到欧洲的各国大选上,金价或将迎来回升。推荐关注山东黄金(600547.SH),招金矿业(1818.HK)和巴里克(ABX.N)。

Escodida铜矿的罢工已经持续一个月,而目前仍没有和解的意向,自由港已经下调了印尼Grasberg铜矿的产出目标,受到供给短缺的影响,铜价依然维持在高位,2017年的平均铜价有望高于2016年均价,铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业(603993.SH&3993.HK),其收购的刚果金铜钴矿有铜矿产量22万吨,钴产量1.6万吨,扩产后有望达到1.8万吨,将显著受益于铜、钴价上涨。

京津冀大气污染防治工作方案正式落地,对于电解铝行业的产能影响较为显著,区域性的产能收缩有望带来结构性机会,中国铝业有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链配套,在原材料供应的稳定性和成本上均具有优势,且受京津冀地区限产影响较小,ST神火80万吨产能集中在新疆,坐拥低生产成本,本部35万吨电解铝不在2+26城市范围内。我们维持对中国铝业(601600.SH & 2600.HK)和ST神火(000933.SZ)的推荐。

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重要数据跟踪美国17年2月制造业PMI57.7,非制造业PMI 57.6;中国2月PMI 64.2,去年同期50.2;铜加工费持续下降;

风险提示1)贵金属:美国经济增速超预期;全球经济全面回暖;2)基本金属:需求下降;经济增速放缓;3)稀土:收储不达预期;需求低迷;4)大盘风险:市场回调