建材行业周报:积极关注塑料管道、地产后周期投资机会

上周点评:

上周,市场震荡下行,建材板块下跌0.39%,位于行业中性偏上。子版块方面,水泥、玻璃表现较差,分别下跌1.24%和1.52%;陶瓷板块涨幅较大,上涨2.02%;新型建材板块上涨0.41%。

投资要点:

积极关注塑料管道行业投资机会。塑料管道需求主要来自市政、建筑和农业用管,合计占比高达67%。根据2017年各地区政府工作报告估算,2017年全国固定资产投资将高达65万亿,同比增长8.97%,市政基础设施建设有望持续增长。受益地下管廊、水污染治理和消费升级,塑料管道行业有望迎来较高的增长。

三四线加大去库存,地产后周期投资机会增加。2016年,房地产市场经历一波快速增长期,量价齐升促使销售额同比大幅增长34.8%。2016年,全国房地产销售面积15.73亿平米,同比增长22.46%;销售面积的大幅增长并未带动房地产施工面积较大增幅,2016年全国房屋施工面积同比增长速度仅提升1.9Pct至3.16%。根据我们的估算,房地产销售面积和建材家居景气指数周期差9个月左右,伴随着家装需求的到来和消费升级驱动,PVC排水管和PPR冷热水管有望保持平稳较快增长。我们推断,2017年建材家居景气指数将超越2016年同期水平,按照销售面积推断,我们认为建材家居有望获得22%的增长,建议关注地产后周期投资机会。

综合,我们建议关注塑料管道行业伟星新材(002372.SZ)、永高股份(002641.SZ);地产后市场标的兔宝宝(002043.SZ)、东方雨虹(002271.SZ);

行业要闻:

2016年政府工作报告发布,2017年GDP增速预计为6.5%左右。

“十三五”期间,全国交通运输投资规模将达15万亿元。

2017年,重庆市计划完成水利投资255亿元。

四川省第一季度集中开工建设1952项重大项目,总投资7869亿元。

河南计划新/改建燃气管网600公里,第一批重点项目投资2.54万亿元。

国家发改委预计2017年全国固定资产投资规模将达到65万亿。

2016年全国建材工业主营业务收入7.6万亿元,增速提升2Pct至5.3%。

新疆大规模固定资产投资预计需求水泥5400万吨,较上年增长30%以上。

风险提示:

1)行业供过于求态势持续;2)水泥、玻璃去产能不达预期风险;