有色金属行业周报:正本溯源,关注供需短缺品种

本周核心观点

上周美元指数101.37(0.22%),基本金属普遍收涨,其中LME镍、锡周涨幅超3%,两市锌价表现较弱,受原材料涨价以及环保部26+2方案预期,国内铝价保持强势。小金属方面,镁价底部反弹,表现强势,周涨幅3.68%。钨系产品再次全线收涨。受美联储3月加息预期升温影响,内外盘黄金全线下跌。

消息面,上周受美国新总统国会首次发言带来的基建投资预期以及中国经济数据影响,基本金属价格继续维持强势,但同时美联储3月加息预期升温,上周呈现美元与基本金属价格同涨格局,而贵金属受加息影响表现弱势。市场方面,小金属价格上涨激发板块做多热情,钴、钛、锆、钨等品种关注度提升。

行业方面,我们认为短期市场预期较为混乱(美国基建预期+联储加息预期),基本金属价格波动加剧,坚持以供需短缺作为判断依据,继续推荐锌、锡。小金属方面,我们判断本轮小金属行情仍将持续,过去几年价格长期维持低位,高成本产能退出较为彻底,将为小金属价格持续上涨提供基础。主题方面,推荐轻量化、核电、航材主题投资。

推荐组合

核心组合:锡业股份、云海金属、华友钴业、东方锆业、久立特材。

短期建议:中色股份、东睦股份、湖南黄金。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3427.86,周涨幅-1.32%。有色金属指数收报3841.53,周涨幅-0.16%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(7.20%)、钨(3.39%)、非金属新材料(1.29%),涨幅后三名:金属新材料(-0.02%)、铅锌(-2.38%)、黄金(-4.65%)。

个股方面,涨幅前五:宝钛股份(18.64%)、中钨高新(14.12%)、赣锋锂业(10.89%)、云铝股份(7.96%)、中钢国际(7.39%);涨幅后五:银泰资源(-8.17%)、金贵银业(-6.52%)、洛阳钼业(-5.90%)、山东黄金(-5.25%)、恒邦股份(-5.16%)。

风险提示:金属价格不及预期