新湖期货宏观周报_股票频道

2月PMI制造业指数超预期回升,官方与财新趋势吻合。从细项指标来看,制造业供需双双回升,相比于外需的回升,内需依然相对偏弱。库存方面,原料库存与产成品库存相继回升,库存仍处于累库阶段。微观数据的表现与PMI制造业指数基本吻合。伴随着春节假日因素的逐步消失和工人的相继返工,重卡销售数据、工程机械销售数据、水泥磨机开工率等一系列指标均显示了制造业的企稳复苏。此外,春节黄金周商品零售总额增速的反弹、电影票房收入与旅游支出增速的回暖,以及50家重点大型零售企业零售增速的大幅上涨等也显示了1-2月消费增速将有所回升。只是,随着地产调控政策的趋严,汽车购置税优惠的下调以及16年消费的提前透支,地产与汽车销售增速的下行将会相关商品销售与投资增速形成负面影响,进而影响整体经济增速。后期,需要继续关注基建情况。

微观数据显示1-2月经济继续回稳。

17年的政府工作报告确定了各项经济发展指标,我们总结为前途是光明的、道路是曲折的。