本周观点概述:上周二公布的结算金日均余额连续3周维持在1.3万亿附近,制约了市场放量扩张的上限空间。从我们跟踪的博弈/存量指标来看,市场仍然处于扩张阶段,但指标进入后半程后表现为市场波动增大行情性价比下降。我们短期板块轮动模型价格指标显示有色板块重返强势区域,反弹的价格韧性较强,行业成交占比也继续回升, 结合量价模型判断仍处于关注期。目前“市场对经济企稳的接受度上升 + 市场对货币政策的担忧度下降”的组合有利于推动对权益类资产的偏好,我们仍然维持市场震荡上行的观点。虽然上周创业板回调幅度小于主板,但风格长期切换的条件并不具备,市场近期更可能聚焦于对“政策属性”和“盈利属性”的关注。全国两会周末开幕,政府工作报告也带来2017年经济社会发展更具体的数字目标。从对经济增长的表述上,我们认为两会为市场带来了更强的预期指引;从结构层面来看,政府工作报告提出了2017年九项工作的部署。上周国际市场对美联储加息预期陡然提升,3月联储会议加息的概率上升至9成。
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