证券行业周报:资管业务受监管,投顾业务处囧境

上周两市大盘震荡下跌,盘中股指冲高回落,并且阳线缩量、阴线放量的特征,不仅显示市场部分资金兑现意愿较强,而且技术上也出现了头部迹象。热点方面,权重股总体表现不佳,致使大盘股指处于震荡调整的局面,尤其是在周五两会召开之际,石油石化、钢铁、煤炭、有色金属等权重股下跌,使得上证50、沪深300、沪指收阴,并且沪指出现一个向下跳空缺口,与深成指、中小板、创业板翻红形成相反走势。这种迹象值得密切关注。上涨的4家券商股中,华安证券、中国银河和中原证券均是次新券商股,市场资金逐新迹象较为明显,阶段性博弈特征没有改变。

监管层对证券行业的资产管理业务实施专项检查,意味着券商的资管业务正迎来规范发展阶段,‘去通道’化将使资管业务逐步摆脱低水平的通道业务,转向以主动管理为特色的业务模式。主动管理业务包括FOF/MOM、权益、债券、股票质押、ABS等。无论是大券商,还是中小券商,只要充分发挥自身优势,精耕细作,均能够走出一条适合的业务发展道路。

2016年,部分券商纷纷推出了?智能投顾?,运用技术手段在一定程度上,缓解了投顾服务面有限的困境,但在为客户真正提供有效的投资建议等方面还需进一步提高。有些券商尝试着向产品销售方向转型,采用一系列业务指标对投资顾问不断进行考核,这种模式偏向于市场营销,常常使得投资顾问深陷?完成任务?之中,很难静下心来,努力提升自身的投研能力,为不同客户制定个性化的投资建议和资产配置方案。因此,在行业规范发展时期,各家券商有必要重新审视投资顾问业务的宗旨,根据自身的实际情况,适时对现有投资顾问模式进行适当的调整。