盈利预测与投资评级。预测公司2016-2018年营业收入分别为12.43亿元、13.82亿元、15.90亿元,归属母公司净利润分别为2.12亿元、2.62亿元、2.91亿元,2016-2018年EPS分别为0.94元、1.16元、1.29元,对应PE分别为49.8x、40.3x、36.2x,首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示。海外LTE网络建设进度不达预期;运营商推进4.5G建设和频率重耕未按预期战略推进;5G技术变化增加产品竞争力不确定性。