有色金属行业周报:两大铜矿持续停产,钴价仍在上行通道

最新的美联储会议纪要表示如果经济持续稳定增长,就业及通胀符合或好于市场预期,将支持“尽快”加息,但特朗普政府的财政政策将成为一大变数,而大多数成员表示,美联储应该“花一些时间”等待财政政策前景明朗化。加上欧洲德、法、荷等国大选及意大利公投等不确定因素,黄金在上周连续反弹。我们认为金价短期仍将以震荡为主,建议回避。

Escodida、Grasberg和ElSoldado铜矿均未出现积极的转变,其每月铜产量分别达到9万吨、3.2万吨和3000吨,对于铜供给的收缩有显著影响。当前钴价已经突破40万大关,铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业(603993.SH&3993.HK),其收购的刚果金铜钴矿有钴产量1.1万吨,扩产后有望达到1.6万吨,将显著受益于钴价上涨。

我们依旧看好电解铝行业的机会,一方面下游需求仍将保持稳定增长,另一方面,无论是从环保方面考虑的区域产能限制还是从行业盈利能力方面考虑的落后产能退出,供给侧改革都将成为必然的出路。我们持续推荐行业龙头中国铝业(601600.SH&2600.HK)和新疆电解铝标的ST神火(000933.SZ)

行业重要新闻

俄罗斯1月增持黄金储备100万盎司

欧元区经济增长率升至六年新高

Freeport或将与印尼政府摊牌全球铜供应面临威胁

重要数据跟踪

美国17年1月CPI同比增加2.5%,PPI环比增加0.6%,同比增加1.7%;

钴价持续上涨;

风险提示

1)贵金属:美国经济增速超预期;全球经济全面回暖;2)基本金属:需求下降;经济增速放缓;3)稀土:收储不达预期;需求低迷;4)大盘风险:市场回调