债市日评:大跌为哪般?_股票频道

利率品市场观察

周三债市盘面较弱,160213全天经历三波上行,日终收于4.13%。从时点来看,当日大跌时段11点至14点并无明显利空消息,更像是现券受到期货引导。

相较周二,周三消息层面的变化罗列如下,我们逐一分析:

(1)2月制造业PMI指数高达51.7。去年四季度以后,经济改善迹象较多,目前投资者对国内经济的预估多偏乐观,PMI数据走强符合市场预期,当日数据公布时债市跌幅有限。同时,相对于工业增加值等数据,作为调查指标的PMI往往指示作用有限,PMI走强并不一定等于经济走强。

(2)美联储3月加息的可能性进一步上升。美联储货币政策的走向,一直都牵动着国内债券投资者的心,近几日3月加息预期的升温,对国内债市形成压力。但是,从前面两次加息的历史来看,美联储的货币政策并不足已成为国内债市的主导因素。

(3)月末过后资金面转松,方向上利好债市。

因此,从可寻的迹象来看,周三期货和现券的大跌有些异常。而经过当日的下跌,长债收益率再度回到相对高位,机会大于风险。

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