投资策略主题报告:5G商用进程加快,产业链投资机会凸显

2017 MWC 聚焦5G,商业进程加快:世界移动通信大会MWC 2017年大展于本周2月27日正式拉开帷幕,5G 技术众望所归成为本次大会的焦点。在2017 MWC 大会第一天,AT&T/苹果/爱立信/华为/英特尔等超过20家通信行业巨头宣布,将5G NR 非独立组网标准化完成时间,从2018年6月提前到2017年12月,以满足运营商在2019年开展5G 商用的强烈需求。我们认为本次非独立组网标准化完成时间提前或许是5G 商用加速的一个信号。

新商业模式需求倒逼5G 快速来临:当前VR/AR, 物联网、无人驾驶等新产业的高速发展,其对当前移动通信技术的高传输速率,高可靠性,低延时性提出了质变性的要求。商业应用需求最终倒逼5G 技术快速成熟,5G 技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈,技术和产业间相互促进。

我国即将迈入5G 新周期:经历了“2G 跟随、3G 突破、4G 同步”之后, 5G 时代中国正奋力谋求获得“领跑者”地位,立志占据5G技术制高点,引领世界产业的发展。今年进入5G 的第二阶段测试,最快明年有望试商用。当前,我国4G 无论是网络覆盖还是用户的渗透水平都已经很高,今后三大运营商、通讯设备商将逐鹿 5G 市场。

关注5G 产业链上的投资机会:从目前情况来看海外运营商对5G 商用的时间表正在尽可能的往前提。海外运营商抢跑5G 在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟,提前引爆5G 产业链上的投资机会。从投资机会上看,我们认为5G 产业链上首先受益的将是国内5G 预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G 建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。

相关公司建议重点关注:规划设计:富春通信等;工程施工:宜通世纪等;主设备和关键设备商:中兴通讯(主设备商,掌握5G 关键技术)、通宇通讯(基站天线)、邦讯技术(无线小基站)等;下游终端设备:麦捷科技(滤波器)、大唐电信(通讯芯片)、信维通信(终端天线)、东信和平(eSIM)等。

风险提示:1、5G 研发进展低于预期;2、全球经济下行风险。