未来看,节后开工复产和库存周期短期内仍将发酵,预计3月份的PMI仍有不错表现,但也可以明显看出需求的回升力度较生产是相对较弱的,需求的基础仍旧不牢,后期仍然需要政策的支撑。总体判断,一季度经济相对有支撑,但不改全年弱企稳的格局,主要包含两层含义:在从政策上看,将由去年非常宽松的财政和货币政策,转到今年基本上“双紧政策”,政策边际收紧信号明显,不利于资产价格表现;而另一方面我们有一个判断,今年有可能第一次真正出现资金脱虚入实,叠加供给侧改革更加注重实效以及支持新兴经济大力发展,经济从增长转向成长,经济增长的质量将不断提高。
风险提示:货币环境收紧带来的风险。
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