苏宁云商:业绩符合预期,三大业务齐头并进

公司发布2016年业绩快报,归母净利润同比降低19.52%

2月27日晚,公司发布2016年业绩快报:全年实现营业总收入1486.83亿元,同比增长9.69%;实现归母净利润7.02亿元,折合EPS0.08元,同比降低19.52%,业绩符合我们预期。

互联网零售转型效应显现,经营效益改善

根据公司2017年1月份发布的业绩预测公告,公司四季度出售北京京朝苏宁电器有限公司100%股权,全年业绩得以改善。但据公司业绩快报披露,即使不考虑该交易影响,公司全年归母净利润也实现转正,标明了公司互联网零售转型取得了阶段性成果。

携手阿里、天天,三大业务齐头并进

零售主业方面,公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在线上的优势相结合,有助于降低成本和提升服务质量,公司的营收与市占率都将随着双方合作的逐步深化而提升;收购天天快递则提升了苏宁物流最后一公里配送能力;加上报告期末苏宁银行获批筹建,苏宁金融生态布局也加快了脚步。公司三大业务的共同发展有助于盈利能力在未来的持续提升。

调升盈利预测,维持未来6个月15元目标价以及买入评级

我们上调对公司2016-2018年全面摊薄EPS的预测分别为0.08/0.05/0.05元(之前为0.08/0.01/0.04元),维持未来六个月15元的目标价以及买入评级。

风险提示:

宏观经济增速下降,居民消费需求的增长速度低于预期。