计算机行业周报:监管趋严是大势,中长线布局优质白马

行情走势上周,沪深300指数上涨1.53%,计算机行业上涨3.78%,行业跑赢大盘2.25个百分点,其中硬件板块上涨3.15%,软件板块上涨3.76%,IT服务板块上涨4.56%。个股方面长城电脑、延华智能、汉鼎宇佑涨幅居前;恒泰实达、汉邦高科、尤洛卡跌幅居前。

国际市场2016年全球功能机出货量数据出炉:诺基亚不敌三星;MWC前瞻:诺基亚将发布22款新品,展示60多项新技术;谷歌用AI技术识别恶意评论,助新闻机构大战嘴炮党。

国内市场微博活跃用户规模突破3亿,商业化效率超华尔街预期;广东推进工业机器人进集群,2017年应用机器人将超8万台。

A股上市公司重要动态信息新大陆:中标1.19亿高速公路机电工程项目;四维图新:子公司世纪高通与长安福特签署实时交通信息采购合同;华虹计通:中标1.39亿自动检票系统集成项目;荣之联:拟3600万元参股企商在线,加码IDC专业服务领域;金桥信息:拟推176万股限制性股权激励计划;达实智能:拟2000万设立全资子公司,加码智慧医疗等领域;千方科技:控股子公司拟1000万设立紫光捷通(天津)科技有限公司;汉邦高科:1262万股加8917万元收购金石威视100%的股权;恒泰实达:拟17.88亿购买辽宁邮电99.854%股权。

投资策略上周,上证指数震荡上行,中小板和创业板全周收涨且强于大盘。计算机涨幅较大,行业内个股涨多跌少,行业内概念板块全部收涨,其中次新股、去IOE等板块涨幅较大。近期,监管层对证券市场的监管力度有明显趋严信号,再融资新规出台将使行业内公司再融资频率和规模均大幅降低,未来证监会还将公布“忽悠式重组”大案,无疑又一次释放将加大对并购重组监管力度的信号。我们认为,监管趋严将对计算机行业内对再融资、并购重组等依赖较高的公司造成一定的影响,未来行业内公司在业务层面将进一步分化,“强者恒强、赢者通吃”局面将进一步巩固。行业在16年12月和17年1月迎来大规模解禁,目前已解禁公司的减持规模仍较小,未来仍有较大的潜在减持风险,预计潜在减持风险对行业的影响周期约为3-6个月,且前三个月的潜在减持风险较大,因此建议投资者警惕行业解禁公司存在的潜在减持风险。从估值情况看,行业目前的市盈率(中信,TTM)为53.4倍,行业估值低于历史估值均值,但距离历史区间下限(3年下限为39倍,10年下限为32倍)仍有一定距离,估值仍有调整空间。对于计算机行业未来走势,我们仍维持此前的判断,即认为在当下时点,无论从估值、业绩、解禁还是政策等因素看,行业仍难有反转趋势,预计行业后续仍以估值消化为主,在行情调整与业绩增长共同作用下,乐观估计行业估值有望在2017年一季度末、二季度初调整到位。在配置层面,我们建议投资者仍应从基本面出发,甄选个股以获取成长收益,建议投资者重点关注基本面扎实、业绩增速高的优质白马个股博取业绩成长收益。板块方面,建议积极关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池继续推荐运达科技、恒华科技、科大讯飞、绿盟科技、四维图新。