非银行金融行业周报:监管层定调资本市场稳中求进,IPO发行常态化

核心观点:

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3253.43点,上涨1.60%,深证成指上涨2.41%,沪深300指数上涨1.53%。成交方面,本周共成交A股24906.13亿元,较上周增加1078.27亿元,上涨幅度为4.53%;沪深A股周换手率为4.80%,较上周有所上涨。板块方面,多元金融板块上涨0.21%,保险板块上涨0.29%。非银券商股中国元证券涨幅最大,上涨3.06%;保险股中中国平安涨幅最大,上涨0.83%;多元金融股中爱建集团涨幅最大,上涨3.92%。

本周观点:

券商板块:本周板块窄幅震荡,走势弱于大盘。市场成交持续回暖,两融余额重回9000亿元以上,市场风险偏好有所提升。考虑板块前期领涨个股受次新股板块带动,并非板块自身驱动,维持谨慎乐观态度。业绩面,1月板块业绩同比改善明显。母公司口径测算,241家上市券商1月单月实现营业收入94.54亿元,同比增长78.61%,环比减少41.81%;单月实现净利润31.63亿元,同比增长2325.25%,环比减少13.85%。政策面,证监会主席刘士余在国务院新闻发布会上强调“资本市场的监管发展在任何时候都必须牢牢坚持稳中求进”的基本原则,同时指出“资本市场自我修复功能比预期好,具备加大IPO力度条件”。个股方面,持续推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降; 投资端投资收益边际改善,叠加10年期国债收益率持续上行,保险责任准备金计提压力减缓,基本面向好,看好板块投资机会。政策面,保监会针对前海人寿编制提供虚假材料、违规运用保险资金等问题对前海人寿及相关责任人员分别作出警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施,旨在督促公司规范运营管理,优化治理结构,保障保险消费者合法权益,维护保险业平稳健康运行。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。