新三板每日风云榜:证监会发布会讲话解读,两大看点值得关注

2月26日,证监会主席及三位副主席集体亮相国新办发布会,介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况,并答记者问。对市场监管、新三板以及A股等诸多市场关注的热点话题,证监会进行了深入和全面的回应,引发市场特别关注。我们对其中涉及新三板的讲话内容进行总结和剖析。

证监会主席刘士余介绍,2016年,新三板挂牌企业翻了一番,年底超过了1万家,全年融资超过了1391亿元。不光沪深两所吸纳新公司的能力在增强,新三板的功能越来越突出。去年,证监会完善了资本市场一系列基础性的制度,包括新三板分层。刘士余表示,未来,新三板还将发挥更大的作用,在资本市场参与者达成共识的一些关键性制度上,必须迈出关键步伐。

对于市场上担心IPO数量过多引起堰塞湖问题,刘士余回应称,有信心解决所谓的堰塞湖问题,现在解决IPO堰塞湖问题的路子也越来越宽,新三板、区域性股权市场的股权交易中心会发挥更大作用。

随后,证监会副主席赵争平对新三板发展取得的成绩、定位和未来发展方向做出说明。赵争平强调,新三板改革是建设多层次资本市场的一项重要任务,既要有效监管,守住底线,更要因势利导、积极作为,把融资、交易这些核心功能进一步提升,要让新三板在量的积累基础上,实现质的一个大的提升。

对于2017年新三板市场的改革方向,证监会领导给出了答案。赵争平表示,今年,新三板改革的重点就是市场分层。要不断完善市场分层,通过分层管理,把发行、交易、投资者准入和监管多方面的改革串联起来,为众多的挂牌企业提供差异化的制度供给,把市场的积极效用进一步释放出来,重点去支持那些创新能力强、诚实守信、运作规范、前景广阔的中小微企业加快发展。

证监会此番对于新三板市场的讲话是2017年以来监管层发出的最强音。“在资本市场参与者达成共识的一些关键性制度上,必须迈出关键步伐”成为了证监会发声的一大看点。实际上,改善流动性、放宽投资者准入门槛、推出直接转板机制、推出创新层制度红利等需求都已成为新三板市场参与者的共识。根据证监会的指示精神,对于监管层而言,应正视市场参与者的迫切需求,不应以各种缘由进行搁置冷却处理,新三板市场的改革,就是要有勇气去打破各种阻力,为市场参与者创造更加良好的环境。

转板制度正是这种已得到广泛共识的有待重大突破的关键性制度之一。在新三板的功能作用方面,证监会除了继续强化新三板的市场地位和融资等基本功能外,还强调了新三板疏导IPO堰塞湖的功能。根据证监会的指示精神,预计将有一批拟IPO企业转而登陆新三板市场,利用新三板进行融资和股权交易。在将来,待直接转板机制出台后,多层次资本市场将得到有效衔接。一方面,优质挂牌企业可不去走IPO的老路,直接转板到A股市场,这就大为简化了一些挂牌企业的转板流程,满足转板需求;另一方面,IPO排队企业也会更多的分流到新三板市场中去,从而真正达到疏通IPO堰塞湖的预期目的。

此次证监会讲话的另一大看点是关于完善市场分层。早在2016下半年,股转公司就表示分层差异化制度将是今后新三板的两大主要改革方向之一。但至今,分层差异化制度供给仍难觅其踪,创新层有名无实的现状,导致了一批优秀创新层企业的流失。此次,证监会对市场分层进一步明确,强化了分层改革的重要性,并提出了时间上的要求,给市场带来了希望和曙光。根据证监会的指示精神,创新能力强、诚实守信、运作规范、前景广阔将是创新层企业所应该具备的共同特性和基本要求。我们认为,完善市场分层将有望成为推出后见效最快的新政,为新三板市场的发展带来强劲动力。

值得注意的是,证监会并未对近期新三板市场热传的“精选层”给出明确的回应,因此到目前仍未有经过确认的“精选层”权威信息来源出处。因此,我们对“精选层”能否于近期推出这一市场关注热点保持谨慎的态度,提醒投资者注意相关投资风险。

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