达实智能:借医疗、轨交机遇,促业绩快速增长

经营情况:业务结构不断优化,业绩实现快速增长

2016年,公司营收同比增长41.41%,营业利润同比增长82.02%,归母净利润同比增长79.34%,实现了快速增长。主要缘于公司智慧医疗、智慧交通业务共同发力,其中久信医疗全年纳入并表,进一步优化公司业务结构,促使其毛利率由2015年的28.73%提升至2016年的30.70%。同时,根据公告,16年公司整体订单预计较15年增长20%,也为后续的可持续发展打下基础。

智慧医疗:产品线不断完善,标杆项目运营良好

公司定位“智慧医院”解决方案商,除智能化、医疗净化、机电三大系统外,还可提供信息化及互联网云医院服务,并基于区域医疗探索数据及平台运营模式,标杆项目淮南智慧医疗平台已正式上线。目前,淮南项目一期建设已完成,主要包括健康医疗大数据中心和医疗卫生信息专网,以及人口健康信息平台、人口健康互动门户、基层医疗卫生机构信息系统、健康卡一卡通系统、互联网医院移动APP五大应用平台,可提供在线咨询、预约挂号、诊中支付、电子报单、住院服务及诊后随访等便民服务。尤其,公司通过政府行政推动数据平台接入,市属医院已全部对接完毕,较以往卫计委项目更易落地,项目进展良好。

智慧交通:抓住行业发展机遇,合作国际巨头

根据三年行动计划,“十三五”期间轨交发展将进一步提速,公司深耕轨交综合监控、AFC、综合安防、乘客资讯系统以及门禁系统,业务遍布深圳、成都、大连、广州等9个城市,充分受益。16年12月,公司与西班牙CAF集团签署战略合作协议,共同拓展交通信号项目。CAF集团在城市地铁及轻轨车辆、高速动车组及轨道交通信号系统方面优势明显,是世界第五大铁道车辆制造商,公司与国际巨头合作,希望今年获批准入,抓住行业机遇,进一步将业务拓展到信号系统。

坚定看好,维持“推荐”评级

我们看好公司智慧医疗、智慧轨交业务齐发力,助力老树开新花。鉴于年报分业务数据暂未披露,暂不调整其盈利预测,2016-2018年实现EPS0.14、0.20、0.26元,维持“推荐”评级。

风险提示

轨交建设推进不及预期,医疗PPP订单落地不及预期