证券行业周报:再融资政策修订影响大,两融风险管控趋常态

上周两市大盘震荡反弹,沪指盘中一度冲高至3264点,随后逐步回落,显示出上行乏力迹象,创业板指数走势相对较强。热点方面,权重股分化、中小创有所转强,银行、白酒、造纸、水泥、有色金属、医药等权重股相继出现上涨,虽然对股指稳定上行起到了助推作用,但其持续性不强,阶段性上涨后的回落,短线获利盘与前期套牢盘抛售迹象较为明显,呈现出你方唱罢我登场的局面。券商板块中,中原证券、华安证券、中国银河等次新券商明显下挫,市场资金阶段性炒作迹象十分明显。

正因为市场长期存在着这种违反“三公”利益链条,才使得市场出现了各种各样的违法违规操作行为,严重制约了市场的长期健康发展。因此,本次再融资政策的修订,有助于减少上市公司过度融资和潜在的利益输送,有助于引导资金真正向实体经济投资,实现资金的脱虚入实,有助于丰富再融资工具,均衡融资结构。从市场角度看,这个规则的修订或将显著改善股票市场生态,对于上市公司、投资者和市场的长期发展均有十分积极的意义,必将改变市场原有的盈利模式,对于引导市场进行中长期价值投资具有积极的作用。

在管理层加强市场监管的情况下,市场经过了一年多的持续下跌调整,市场的风险已经大幅释放,目前市场正处于治理整顿时期,规范发展将成为市场的主要发展方向,此时部分券商调整两融业务的风控指标,反映出融资融券业务正回归理性发展,对业务风险的管控也正步入常态化。