市场概况:上证综指收3253.43点,上涨0.016%,深证成指收10443.73点,上涨2.410%,沪深300收3473.85点,上涨1.531%,中小板指收6635.27点,上涨2.627%,创业板指收1938.44点,上涨2.952%。工业4.0指数上涨2.800%,智能汽车指数上涨2.655%,半导体指数上涨2.100%,oled指数上涨2.603%。
工业4.0:机器视觉比人眼视觉有着高度自动化、高效率、高精度和适应较差环境的优点。因而,机器视觉有着广泛应用,如在识别、检测、测量和机械手定位等工业应用领域。2015年,全球机器视觉市场规模约42亿美元,同比增长10.5%。在中国,机器视觉在国内起步较晚,渗透率还处在较低水平。随着我国适龄劳动力减少,人工成本上涨速度超GDP增速,我国人口红利拐点已经来临,以及中国制造业转型升级、产品质量提升带来必然要求都将推动机器视觉进入黄金发展期。中国机器视觉产业发展速度快,已成为继美国和日本之后的全球第三大机器视觉市场。2015年其市场规模约3.5亿美元,增速为22.2%。2016-2020年,在中国制造2025的推动下,中国机器视觉市场增速预计将保持在20%左右。目前中国机器视觉系统主要应用在半导体及电子制造、汽车、制药等领域。
无人驾驶:高精地图是无人驾驶的必备组件,要求在误差不大于10厘米的前提下准确显示周围路况,利用实时更新的道路交通数据以及街景数据,实现自动导航,提供最优化的路径规划,帮助汽车准确达到目的地。目前我国车载地图市场分为前装和后装两部分。随着车载电子前装化以及消费者对地图产品认知度的大幅提升,目前前装车载地图正逐渐向中低端车渗透,挤压后装市场空间。根据易观国际数据显示2015年中国车载地图系统前装市场出货量达371.2万台,较2014年同比增长47.8%。Frost&Sullivan的数据同时指出,从2006年到2015年,中国车载前装地图市场销量及装配率持续增长,从2006年3.81%的装配率一度增长至2015年的17.6%,创下历史新高。由此可见,中国前装车载地图市场发展迅猛且未来仍有广阔的空间。
半导体:集成电路产业正在加速向亚洲特别是中国大陆转移。2015年在中国大陆投资建设晶圆厂以外资为多,2016年在中国大陆的半导体投资,则以中资为主。在产能建设上,根据SEMI发布的报告,目前全球处于规划或建设阶段,预计将于2017年~2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座,其中26座设于中国,占全球总数42%。这些建于中国的晶圆厂2017年预计将有6座上线投产,2018年达到高峰,共13座晶圆厂加入营运,其中多数为晶圆代工厂。然而,大规模海量资金投入集成电路制造,也存在一些挑战。发展集成电路不仅所需资金庞大,而且需要持续不断的投入。三星从上世纪80年代投入发展存储器开始,忍受了十几年的亏损,当前中国集成电路投入巨资,在技术实力不足的情况下不仅面对国际厂商竞争,还将面临巨额设备拆旧的沉重压力,在未来较长一段时间内出现亏损将是大概率事件,持续投入资金将是今后面临的主要挑战。
OLED:从供应端来看,2016年AMOLED手机面板主要的供应来自于SDC(三星),占比99%。由于屏资源很有限,绝大多数控制在SDC手中,属于典型的卖方市场。2016年全球智能手机大概有23%搭载AMOLED的面板,随着面板厂新产线的投资,预计2019,AMOLED面板的渗透率将超过LCD,到了2021年,AMOLED智能手机渗透率将高达64%。目前的AMOLED市场对中国的面板厂是机会与风险并存的。机会方面,主要体现在市场需求大和投资环境很好。风险方面,主要是专利、设备以及关键材料严重受制于韩国、日本及美国。因此,中国OLED产业要健康发展一是要业者认清产业局势,根据市场发展适时调整投资步伐;第二虽然现在AMOLED发展迅速,但还是要持续保持LCD的竞争力,积极找准AMOLED的市场定位;第三,不光是要投资AMOLED面板线,也要加大整个OLED产业链的完善和培育,注重材料、设备和工艺的共同发展,使国内的AMOLED产业链整体发展起来。
投资评级:上周中小盘指数上涨2.627%,沪深300指数上涨1.531%。市场板块轮动快,大盘震荡上行。从中长期来看,我们依旧看好“工业4.0”、“无人驾驶”、“半导体”和“OLED”板块,建议关注有明确政策预期和技术壁垒的中小市值公司,给予板块“推荐”评级。
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