联讯证券晚报

每日市况:

周三沪深两市震荡盘整,尾盘出现拉升。申万行业方面,建筑建材、钢铁、食品饮料等板块涨幅居前;概念股方面,福建自贸区、量子通信等指数保持活跃。截至收盘,上证综指收涨0.24%至3262.22点,深成指收涨0.37%,创业板指跌0.06%,中证流通指数成交4991亿元,与前一交易日基本持平。

市场研判:

当前政策总体偏暖,中期来看宏观经济企稳、资金压力有所缓解的背景下,我们维持市场中期趋势震荡向上的判断。但短期看当前市场追高情绪较为谨慎,市场也缺乏龙头板块和领涨品种,成交量也未能持续放大,短期大盘上涨的空间或有限。沪指接近前期的高点,技术上也有调整的必要。热点方面,食品饮料板块再次表现活跃,山西汾酒、今世缘以及口子窖、水井坊等白酒股表现强劲,近期不断出炉的春节白酒销量数据以及高端酒接连提价,印证了白酒行业基本面复苏,内生性增长超预期,高端白酒提价也给次高端酒预留了提价空间,市场白酒行业预期向好;此外,京津冀一体化上升为国家战略即将迎来三周年,可关注京津冀产业迁移、受益于区域内土地价值重估的地产股,以及在区域协同化发展的背景下,本地基建类企业的投资机会。但目前从盘面上看,热点的持续性不足或难以支撑市场上攻,周二两领涨大盘的零售商贸板块回调整理,中小创经过昨日的反弹也再显弱势,新疆板块等前期热点也冲高回落,上涨的动力不强。

消息面上,中国一行三会起草资管新规,新规明确提出打破刚性兑付;金融机构不得开展表内资产管理业务;禁止资管产品直接或间接投资“非标资产”;统一要求金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金;

资管新规对各类资产管理计划进行统一约束的同时,嵌套行为可能也将被禁止,即不允许资管产品投资其他资管产品;此外,非金融机构未经许可将不得自主发行、销售、代销资管产品。从2016年以来,资产管理业务政策密集出台。本次新规旨在抑制金融机构层层嵌套,以及加杠杆的行为,减少同业资金在金融系统内的循坏流动,引导资金脱虚向实。与此同时,不允许资管产品进行多层嵌套,将对通道内业务造成限制,资管业务或向主动管理型业务和产品转型,这也将带来资管业务格局的重塑。

操作策略:

操作上,建议高抛低吸、防止盲目追涨,回避涨幅过高、估值过高个股。

配置方面以价值股为底仓,两会临近继续关注国企改革、一带一路等主题。

此外,可适当关注已调整充分的“真”成长股的投资机会。