纺织服装行业:再融资新政下,优选质地优良个股

行业周观点。1)周末证监会出台再融资新规,我们对纺织服装(包括珠宝首饰)板块上市公司的在途定增及重组进行了梳理,行业内发行股份未受理的公司共有四家(健盛集团、跨境通、南极电商、刚泰控股),均为发行股份购买资产,因此不受18个月限制,由于重组项目本身不受限制,仅需考虑调整配套融资的规模及定价。由于各家公司发行股份数量占比均低于发行前总股本的20%,因此仅考虑调整配套融资定价基准日(健盛集团配套融资定价已按发行首日前20天均价的90%定价),总体来看对行业内公司影响不大。

利好行业内现金充沛的绩优白马,而对资本密集或外延并购驱动的成长型小盘股影响较大,关注海澜之家、森马服饰。2)新零售消费趋势下,消费者对个性化、体验式、高性价比的消费需求催生纺服企业重新关注更有持续性的良性变革,我们认为纺服板块目前投资逻辑有三条主线:1、传统纺服领域整合者搜于特;2、新渠道模式变革催生的高增长个股跨境通、南极电商;3、时尚集团化运营并受益于中高端消费回暖的歌力思。

行业走势回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为0.17%/0.11%/0.23%。纺织服装涨幅为-0.19%,其中纺织制造下跌0.05%,品牌服饰下跌0.36%。

重要公司公告:七匹狼(2016年实现营收26.35亿元,归母净利2.66亿元,分别同增5.99%/-2.57%)、百隆东方(投资10亿元共同设立上海信聿企业管理中心)、富安娜(限制性股票激励计划预留股票授予第二个解锁期解锁条件成就)、朗姿股份(为执行员工持股计划方案,控股股东申东日出售450万股)、维科精华(募资80,000万元收购维科电池71.40%股权、维科新能源100%股权及维科能源60%股权)、维格娜丝(为完成收购TeenieWeenie,向子公司提供20亿元贷款担保)、开润股份(拟使用暂时闲置募集资金不超过1.6亿元进行现金管理,4,000万元暂时补充流动资金)、天创时尚(IPO2,100万股限售股将于2月20日起上市流通)、红蜻蜓(股东夏赛侠拟减持不超过100万股)、浙江富润(减持上峰水泥300万股)。

海外上市公司跟踪:Amazon(将在美国市场推出内衣)、Prada(连续三年销售暴跌)、Puma(2016财年销售超预期增10.2%)、A&F(私募基金增持股份)、H&M(1月销售增长8%,逊预期)、Walmart(收购在线户外用品零售商)、KateSpade(证实出售传闻,2016财年净利润增长接近8倍)。

行业重要资讯:我国1.57万家规上服企利润总额达千亿;1月份CPI涨幅有所扩大,PPI环比涨幅回落;美国1月零售销售增速远超预期。