华融证券机械行业周报

机械板块表现弱于大盘

本期机械板块下跌0.69%,跑输沪深300的0.23%,行业表现位于中信29个一级行业的中下游。子版块涨跌互现,船舶制造板块涨幅居前,锅炉设备板块跌幅垫底。主题行业方面全部下跌,高端装备制造主题跌幅较小,冷链物流与无人机主题涨幅较小。上周机械板块市净率3.20倍,较前一周小幅下跌,相对于沪深300的估值为2.11倍,较前一周小幅下跌。机械板块中涨幅较大的有太阳鸟(+33.16%)、尤洛卡(+30.16%)、埃斯顿(+29.51%)、田中精机(+10.98%)和亚星锚链(+8.09%);板块中跌幅较大的有利君股份(-10.11%)、仁智股份(-9.99%)、应流股份(-9.58%、中油资本(-9.54%)和南华仪器(-8.91%)。

行业及公司新闻

中国1月CPI同比涨幅升至2.5%

统计局:1月PPI环比上涨0.8%,为连续7个月正增长

国家能源局:今年计划开工8台核电机组,建成5台

今年铁路投资仍将超过8000亿元,并有望再创新高

中国制造2025顶层设计基本完成,制造强国战略全面实施

国家邮政局发布《快递业发展“十三五”规划》

军民融合顶层设计文件将发布两类投资标的被一致看好

北斗系统列入“一带一路”建设任务

投资策略

机械板块整体仍处于下滑态势中,大部分企业内生增长动力不足,前三季度净利润同比降幅较半年报有所扩大。外延扩张和转型仍然是机械行业企业的主基调,高端装备和技术创新仍然是机械行业的主要驱动力。建议重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备、国企改革等相关度高的主题性投资机会。受基建与PPP项目开工影响,2017年一季度挖掘机销量继续高速增长,煤炭、有色金属等商品价格上涨,企业盈利恢复带动设备需求,工程机械一季度有望继续保持高增速;建议重点关注基建、PPP项目相关产业链、矿山设备、以及国企改革相关概念。维持行业“中性”评级。

风险提示

1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。