非银行金融行业周报:监管层修订再融资细则,持续看好保险板块投资机会

核心观点

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3202.08点,上涨0.17%,深证成指上涨0.11%,沪深300指数上涨0.23%。成交方面,本周共成交A 股23827.76亿元,较上周增加3621.42亿元,上涨幅度为17.92%;沪深A 股周换手率为4.77%,较上周有所上涨。板块方面,多元金融板块上涨0.90%,保险板块下跌0.05%。非银券商股中中原证券涨幅最大,上涨20.86%;保险股中中国人寿涨幅最大,上涨0.64%;多元金融股中陕国投A 涨幅最大,上涨5.55%。

本周观点:

券商板块:本周板块窄幅震荡,走势优于大盘。市场交投回暖,两融余额突破8900亿元,投资者情绪有所改善,考虑到板块领涨个股主要受次新股板块带动上涨,并非板块自身基本面的改善,维持前期谨慎乐观态度。业绩面,1月板块业绩同比改善明显。母公司口径测算,241家上市券商1月单月实现营业收入94.54亿元,同比增长78.61%,环比减少41.81%;单月实现净利润31.63亿元,同比增长2325.25%,环比减少13.85%。政策面,证监会修订《上市公司非公开发行股票实施细则》,旨在规范上市公司再融资行为,优化资源配置,引导资金流向实体经济,同时防范监管套利,保护中小投资者合法权益。中金所松绑股指期货限仓手数,同时下调交易保证金和手续费,促进市场功能发挥。个股方面,持推荐广发证券、华泰证券以及国金证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、产品收益率企稳,政策红利释放,看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降; 投资端投资收益边际改善,叠加10年期国债收益率持续上行,保险责任准备金计提压力减缓,基本面向好,看好板块投资机会。政策面,全国财产保险监管工作座谈会召开,保监会副主席陈文辉指出财险监管要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”,引导行业专注主业,坚持风险管理的主攻方向,改变不顾风险、片面追求规模和利润的趋向,不断提高服务经济社会大局的质量和水平。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。: