金融工程周报:震荡料延续,上涨仍可期

报告摘要:

2月13日-2月17日当周,各板块成交额温和放大,全周来看全A成交额增加约3600亿元,中小创分别增加约146亿和189亿元。另,本周没有延续资金净流入的趋势,继续加速流出,其中全A本周净流出增加达1130.59亿元,主力资金净流出同样增加。融资余额继续保持小幅增加,截至本周四较上周五增加11.29亿元,融券余额则周中时增时减,至本周四较上周五增加5.08亿元。融资买入和融券卖出额最大行业分别为SW建筑装饰和SW银行。沪股通本周日均净流入11.01亿元,深股通开日均净流入7.08亿元,港股通(沪)净流入资金(日均)小幅增加。当周换手率最高行业为SW银行。各类型基金份额继续增加。最新数据显示,证券市场交易结算资金较节后第一周增加,但银证转账呈现净流出。

2月13日-2月17日当周仓位估测结果以及行业配置见表2。各类型基金除平衡混合型外,市场平均仓位比较同步地减少,切幅度较大。偏股型中,增强指数型减仓2.05%,普通股票型减少1.24%。从配置上来看,偏股型基金增加了对橡胶制造的配置比例,同时市场各类型基金再度转配防御性板块,食品饮料和医药制造。本周成交量放大,基本面消息频出,市场观点出现分歧,前半周涨势较乐观,但后半周开始调整。综合一周情况,当周实现净值增长的偏股型(混合偏股型、和普通股票型)基金仅有138支(out of 463)。

基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为一致看多;沪深300判断为震荡;中证500判断为震荡;上证50判断为震荡。 收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500得分5分,HS300得分6分,市场方向不明朗,两会行情或已结束;创业板指得分3分,信号与ZZ500情况相似,但柱线已经翻负,判断下周(2月20日-2月24日)得分3分,中性偏弱预期。

此外 ,综合动态资产配置模型,2月13日更新资产配置比例显示股票配置比例已经降低至8.45%,谨防市场风险。