A股市场产业链周报:投资需求超预期,钢铁价格暴涨,重卡销量暴增

投资要点

产业链数据综述

(1)上游,金属价格环比上涨。上周,WTI原油价格环比下跌0.9%,动力煤价格环比下跌0.3%。上周,铜、铝、锌价格分别环比上涨3.0%、3.7%、0.7%,铁矿石价格环比上涨4.3%。

(2)中游,螺纹钢价格暴涨。上周,螺纹钢价格环比暴涨9.0%;水泥价格环比下跌0.5%,玻璃价格环比上涨0.6%。上周,PVC、甲醇价格分别环比上涨9.3%、4.5%,LLDPE、天然橡胶价格分别环比下跌5.0%、2.4%。上周,BDI、BDTI指数分别环比上涨5.6%、1.9%,CCFI指数环比下跌3.2%。

(3)下游,猪肉价格大幅下降,重卡销量大涨。上周,30城市房地产整体成交面积环比上涨28.8%,一二三线城市房地产成交面积分别环比上涨32.9%、31.9%、21.8%。上周,猪肉价格环比下跌3.3%,猪粮比9.83。1月份,轿车销量108万辆,同比下跌2.8%。1月份,重卡销量1.37万辆,同比增长91.5%。

行业配置建议

上周行业表现。家用电器、食品饮料、交通运输、有色金属、银行5个行业领涨,周环比涨跌幅分别为3.4%、1.3%、0.9%、0.7%、0.7%。投资需求有望超预期。根据已经公布的各省政府工作报告,2017年31个省市及自治区的整体固定资产投资规划增速有望达到11.7%,较2016年的8.4%明显扩大。其中新疆、福建、广东的规划投资增速较2016年实际增速有明显改善,分别为50.0%、15.0%、15.0%,增速分别扩大55.2、5.7、5.0个百分点。

钢铁价格大幅上涨。2017年投资增速将会扩大,钢铁需求有望改善,叠加供给侧改革,低端供给如地条钢产能淘汰,钢铁价格上涨动力。上周,螺纹钢价格环比上涨9.0%。重卡需求持续释放。投资扩张,下游需求旺盛,驱动重卡销量高增长,1月份实现重卡销量1.37万辆,同比增长91.5%。2016年2月份销量仅有0.87万台,基数较低;相比2016年,2017年春节集中于1月份,可工作天数更长,销量增速有望进一步改善。

本周行业推荐。看好钢铁、机械专用设备、白酒、船舶制造。钢铁,基建需求释放,供给侧改革持续推进,产品价格有上涨空间。机械专用设备,投资需求释放,淡季不淡,销量有望高增长。白酒,投资需求和消费升级需求共振,行业景气向上。船舶制造,军工领域改革持续推进,中国船舶列为6大混改央企之一。