煤炭行业每周观点:煤矿陆续复产,煤价或将承压下行

本期内容提要:

本周核心观点:本周国内煤炭市场价格走势低迷,港口及产地煤价整体弱稳,市场成交一般。煤炭生产方面,随着煤矿不断复工,煤炭供应加大,后期坑口动力煤降价压力加大。港口方面,市场煤价缓慢下降,港口整体发运量不大,下游企业虽在陆续复工,但补库需求仍相对偏少,随着产地供应增加和煤价下跌,后期港口价格也面临跌势。焦煤方面,随着煤矿不断复工,加之下游多以去库存为主,山西地方煤企库存开始微增,但煤价的下跌大多来自下游的压价而非库存压力;另一方面,下游钢焦企业可能会加大限产力度,对于精煤的需求有限,以地销为主的煤矿销售或将出现更大压力,部分高价煤将继续面临回调。焦炭方面,多地焦炭低价成交屡被刷新,本月焦炭累降150-200元/吨,唐山地区焦炭到厂价较为混乱,供需成交偏弱,主流钢厂焦炭库存仍然保持偏高平稳的水平,采购积极性较差,加之精煤价格陆续走低,成本难获支撑,焦炭弱势下行的趋势依然难以缓解。

本周煤炭市场概览:动力煤:2017年2月15日,环渤海动力煤价格指数报收于587元/吨,,周环比下行1元/吨。产地方面,榆阳白鹭煤矿价格下调35元/吨,面煤报价445元/吨;彬长地区,下沟煤矿沫煤报价520元/吨,价格不变;精洗中块煤价格上调20元/吨,报价610元/吨;陕西延安地区气精煤受高库存影响,价格下调60元/吨,降至延安地区低硫气精煤出矿含税800元/吨。

本周重要资讯:一、证监会:严格限制钢铁煤炭企业的IPO 和再融资。2月10日,证监会表示,将落实中央“三去一降一补”政策,严格限制钢铁、煤炭企业的IPO 和再融资。二、煤炭央企与下游电厂重组可能性大。国资委多位人士表态央企将在年内减少到100家以内。

煤炭价格及库存:截至2017年2月16日,本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价下跌2元/吨至584元/吨。产地动力煤:山西大同南郊弱粘煤坑口价(Q5500)(含税)425元/吨,与上期持平;产地炼焦煤:京唐港山西产主焦煤库提价(含税)下跌60元/吨至1690元/吨;产地炼焦煤:临汾肥精煤车板价(含税)下降20元/吨至1520元/吨;兖州气精煤车板价1020元/吨,与上期持平;国际动力煤:纽卡斯尔NEWC 动力煤FOB 指数下跌1.65美元/吨至77.67美元/吨;广州港印尼动力煤(Q5500库提价675.0美元/吨,与上期持平;国际炼焦煤:澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价下跌17.75美元/吨至164.75美元/吨;

风险因素:煤炭行业受宏观经济影响出现波动,煤炭价格大幅下跌;煤矿超能力生产死灰复燃。