证券行业:监管加码,关注交易性机会

主要观点:

市场表现

市场热度:数据显示,上周(2017.2.10-2017.2.16)上证综指、沪深300、中小板指及创业板指数成交金额分别为11707.38、5722.42、4906.30、722.50亿元,环比分别为47.96%、48.52%、17.58%、15.37%,成交量大幅度上涨。新增投资者数量仍处在下降通道,未出现回暖迹象。

指数表现:上周市场指数小幅上扬,沪深300周涨幅1.31%。钢铁、家用电器、采掘涨幅居前,分别为3.95%、3.85%、2.87%,国防军工、传媒、计算机涨幅较低。非银金融、券商板块周涨幅分别为1.16%、1.58%,与大盘表现相当。

行业动态

(1)开展新三板业务券商近半挨过罚审查力度达历史峰值;

(2)券商另类投资子公司整改退出中集体上报方案迎最后期限;

(3)券商推进双创债试点要求多年利润5000万门槛吓退中小企业;

公司动态及公告小结

(1)又一上市券商员工持股方案出炉太平洋证券全员5万起自愿参与;

(2)券商定增:东方证券拟定增120亿申万宏源定增190亿。

投资策略

监管加码,新三板、子公司等业务面临更严监管。在全面监管、从严监管的背景下,预计未来一段时间,风险控制和合规管理是证券行业的工作重点。一系列新政策的出台旨在维护市场秩序,规范市场行为,从长期看,有助于进一步规范市场,促进行业的长期健康发展。

双向开放、国企改革等多维度资本市场改革持续推进,证券板块直接受益。券商1月份业绩环比下降,基本面承压,关注个股的交易性机会。在行业转型的背景下,建立关注互联网策略走在行业前列的华泰证券和变革意愿强、推行市场化激励机制的国元证券、兴业证券。

风险提示

资本市场改革推进不及预期;

流动性风险。