留成网:布局留学全产业链的一站式互联网留学平台

留学中介从信息售卖向价值服务升级,打破市场空间天花板

留学中介市场规模约在40-50亿元之间,更大的市场空间源自留学后市场(超过2000亿元),未来留学中介成长性来自拉长服务链条,提供更具性价比的优质服务。传统线下留学中介存在服务不透明、效率低下、收费较贵等弊端。随着信息不对称程度降低,未来留学中介行业将由传统的信息售卖模式转向价值服务模式,更加强调申请环节的服务体验,能够提供便捷高效、透明优质的留学服务的互联网留学平台有望迎来快速发展。

公司构建留学全产业链产品矩阵,打造一站式互联网留学平台

公司成立于2011年5月,2016年4月正式挂牌新三板,是国内领先的互联网留学品牌。公司基于自主开发运营的专业在线出国留学平台--柳橙网,为出国留学生提供海外各类院校的高中、预科、本科、硕士的留学一站式服务,包括前端产品的留学申请、材料翻译、后期获得入学确认函后的签证咨询、海外接机、住宿安排等。公司计划未来将业务拓展至在线金融、在线教育服务产品、机票预订等全留学产业链服务产品。公司旗下的子品牌--柳橙留学商城,定位为中国首个专业整合全球教育服务资源、打造零距离留学体验的在线留学服务交易平台。公司全球合作院校超过3000家,每年为超过5万名学生提供留学咨询服务,申请成功率高达95.2%。公司优势在于:(1)在线留学标准化打造极致客户体验;(2)互联网助力打造高性价比产品、拓宽服务覆盖区域;(3)院校直签继续扩大,收购ACE进一步打通上游留学渠道;(4)重启商盟合作形式,扩大生源入口;(5)管理团队经验丰富,线上运营释放员工能效;(6)以留学申请为入口切入留学后市场。

盈利预测

我们预计2016-2017年公司营收增速分别为262.96%/262.04%;归母净利润增速分别为-72.75%/扭亏为盈。按目前2973万股股本测算得到2016-2017年EPS分别为-0.27元、1.22元,对应的PE为-89.2倍、19.7倍(股价为2017年2月15日)。首次覆盖,给予“增持”评级。