与市场预期一致,美联储在2017年首次政策会议上维持联邦基金目标利率区间0.50-0.75%不变。
有见于强美元或拖累经济增长,以及通胀仍保持温和水平,我们预期2017年美国仅将加息两次,低于美联储官员所预期的三次加息。
特朗普政府实施积极的财政政策如何影响美联储利率决定现在还有待观察。虽然积极的财政政策将加速经济增长,但亦会扩大财政赤字,因此,要得到国会的支持实属不易。
尽管美联储2017年或加息,但我们预期香港的最优惠利率今年将维持不变,主要因为港元仍位于强方兑换保证区间,以及总结余和未偿还外汇基金票据及债券继续保持高位。
在美国加息的背景下,我们预期2017年年底美元兑人民币在岸现货价或为7.20左右,意味着今年人民币或有3.5%的贬值幅度,而2016年贬值6.5%。在中国政府加强资本项目管制下,资本外流料放缓。
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