事件:
中国1月社会融资规模增量3.74万亿元人民币,创历史新高;1月新增人民币贷款2.03万亿元人民币,创一年新高;1月M0、M1和M2分别同比增长19.4%、14.5%和11.3%。
投资要点:
1月社融创历史新高,信贷放量,非标激增。
1月,新增信贷创新高,中长期占主导,去年年底购房贷款高峰及基建需求是带动中长期信贷高增长的主因。
温和通胀之下,货币政策或偏中性;但受债市降杠杆和防风险影响,货币市场或偏紧。
风险提示
宏观经济下行风险
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